IQ가 높으면 주식을 잘할까?

천재 물리학자 아이작 뉴턴은 주식 투자로 전 재산의 90%를 날린 후 이런 말을 남겼습니다.

"천체의 움직임은 계산할 수 있어도, 인간의 광기는 계산할 수 없다." 뉴턴뿐만이 아닙니다.

주변을 둘러보면 명문대를 나오고 사회적으로 성공한 사람들도 주식 시장에서는 마이너스 수익률로 고통받는 경우를 흔히 봅니다. 머리가 좋으면 투자를 잘해야 할 것 같은데, 왜 현실은 정반대일까요?

 

2020년 '동학개미운동'부터 2024년 현재까지, 수많은 개인 투자자들이 시장에 뛰어들었습니다.

하지만 한국예탁결제원의 통계에 따르면, 개인 투자자의 1년 평균 수익률은 시장 지수(KOSPI) 상승률을 밑도는 경우가 허다합니다. 좋은 종목을 고르는 법, 재무제표 보는 법을 몰라서가 아닙니다.

머리로는 아는데 손가락이 말을 듣지 않기 때문입니다.

주식 투자의 성공은 10%의 기술과 90%의 심리로 결정된다고 합니다.

차트가 요동칠 때마다 우리 뇌 속에서는 수많은 인지 편향들이 이성을 마비시킵니다.

오늘은 투자자를 깡통 계좌로 이끄는 치명적인 세 가지 심리적 함정을 파헤치고, 흔들리는 멘탈을 붙잡는 구체적인 방법을 이야기해보겠습니다.

 

확증 편향의 늪 - "보고 싶은 것만 보고, 믿고 싶은 것만 믿는다"

내가 산 종목이 떨어지면 여러분은 무엇을 하시나요? 아마 네이버 종목 토론방이나 유튜브에서 "이 주식, 반등한다"는 긍정적인 글만 찾아보게 될 겁니다.

반대로 "매도하라"는 부정적인 리포트는 "세력의 작전이야"라며 무시해버리죠.

이것이 바로 '확증 편향(Confirmation Bias)'입니다. 2023년 한 금융투자 연구소의 실험 결과, 투자자들은 자신의 포지션과 일치하는 정보에 머무르는 시간이 반대 의견을 읽는 시간보다 평균 3.5배 더 길었습니다.

이미 '사자' 버튼을 누른 순간, 우리 뇌는 객관적인 판단을 멈추고 자신의 선택을 정당화할 근거 수집에만 몰두합니다.

판교의 IT 기업 개발자인 34세 박모 씨의 사례를 볼까요? 그는 2023년 초, 기술력 있다는 바이오 기업에 3천만 원을 투자했습니다.

임상 실패 루머가 돌았지만, 그는 "성공만 하면 대박"이라는 유튜버들의 말만 믿고 오히려 추가 매수(물타기)를 했습니다.

결국 상장 폐지 위기에 몰려서야 그는 자신이 객관적 데이터를 철저히 외면했음을 깨달았습니다.

이 늪에서 빠져나오려면 의도적으로 '반대편 변호사'가 되어야 합니다. 내가 산 주식이 폭락할 수밖에 없는 이유를 3가지만 적어보세요. 아픈 작업이지만, 이 과정이 당신의 계좌를 지켜줄 것입니다.

"인간이 무엇을 가장 잘하느냐고 묻는다면, 그것은 바로 자신의 믿음에 부합하는 정보만 걸러내는 일이다."

• 워런 버핏, 투자의 귀재

 

처분 효과의 저주 - "꽃을 꺾고 잡초에 물을 주다"

주식 계좌를 열어보세요.

빨간 불이 들어온(수익 중인) 종목은 "떨어지기 전에 확정 짓자"며 5%만 올라도 얼른 팔아버립니다.

반면 파란 불이 들어온(손실 중인) 종목은 "언젠간 오르겠지"라며 -30%가 넘도록 방치합니다. 이를 '존버'라고 포장하지만, 냉정히 말하면 현실 도피입니다.

행동경제학에서는 이를 '처분 효과(Disposition Effect)'라고 부릅니다.

2024년 국내 증권사 리포트에 따르면, 개인 투자자가 수익 난 종목을 보유하는 기간은 평균 12일인 반면, 손실 난 종목은 평균 120일 넘게 보유했습니다. 수익의 기쁨보다 손실 확정의 고통을 더 크게 느끼기 때문입니다.

결과적으로 계좌에는 오를 가능성이 없는 '잡초(손실 종목)'만 무성하게 남고, 계속 자라날 '꽃(우량주)'은 사라지게 됩니다.

대기업 과장 40세 최모 씨는 2022년, 반도체 우량주로 10% 수익을 내자마자 팔아서 소고기를 사 먹었습니다.

그 주식은 이후 2배가 올랐죠. 반면 비슷한 시기에 산 테마주는 -50%가 되었지만 "자식에게 물려준다"며 아직도 들고 있습니다.

전형적인 '이익은 짧게, 손실은 길게' 가져가는 패배하는 투자자의 패턴입니다.

여러분은 지금 꽃을 꺾고 잡초를 키우고 있지 않나요? 워런 버핏의 스승 필립 피셔는 "손실 난 주식을 붙들고 있는 것은 썩은 사과를 상자에 남겨두는 것과 같다"고 했습니다.

"주식 시장에서 돈을 버는 비결은 단순하다. 손실은 빨리 잘라내고, 이익은 최대한 길게 가져가는 것이다."

• 제시 리버모어, 전설적인 트레이더

 

 

최신 편향의 오류 - "지금의 추세가 영원할 것이라는 착각"

상승장이 오면 사람들은 "이제 주식의 시대다"라며 환호하고, 하락장이 오면 "주식은 끝났다"며 시장을 떠납니다. 가장 최근의 시장 상황이 앞으로도 계속될 것이라고 믿는 '최신 편향(Recency Bias)' 때문입니다.

2021년 코스피가 3,300을 돌파했을 때, 증권사 객장은 주식 초보들로 붐볐습니다. 하지만 2022년 금리가 오르고 시장이 꺾이자, 그 많던 사람들은 썰물처럼 빠져나갔습니다.

역사적으로 보면 폭락장은 최고의 매수 기회였고, 폭등장은 매도 기회였습니다. 하지만 우리 뇌는 본능적으로 최근의 공포와 환희에 과도하게 반응합니다.

어떻게 해야 이 감정의 파도를 넘을 수 있을까요? 첫째, '투자 원칙'을 글로 적으세요. "매수 이유가 사라지면 판다", "손실이 -10%가 되면 기계적으로 매도한다" 같은 구체적인 룰이 필요합니다. 머릿속에 있는 원칙은 공포 앞에서 무용지물입니다.

둘째, 긴 시계열로 시장을 바라보세요. 1년, 2년이 아니라 10년, 20년의 차트를 보면 지금의 폭락은 우상향하는 그래프의 작은 굴곡일 뿐임을 알게 됩니다.

멘탈 관리는 의지로 하는 것이 아닙니다.

시스템과 데이터로 하는 것입니다. 감정이 끼어들 틈을 주지 않는 나만의 시스템을 만드세요.

 

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"투자는 IQ 160이 IQ 130을 이기는 게임이 아니다. 기질이 지성을 이기는 게임이다."

• 벤저민 그레이엄, 가치투자의 아버지